凯时★◈◈ღ，尊龙凯时人生就是搏★◈◈ღ，人生就是博官方网站★◈◈ღ，业绩摘要★◈◈ღ：公司发布2024年年报及2025年一季报★◈◈ღ。2024年公司实现营收52.6亿元★◈◈ღ，同比-14%★◈◈ღ；实现归母净利润3.9亿元★◈◈ღ，同比-35.2%★◈◈ღ；实现扣非净利润3.4亿元★◈◈ღ，同比-38.1%勇士的信仰无敌版★◈◈ღ。单季度24Q4实现营收15.8亿元★◈◈ღ，同比-27.7％★◈◈ღ；实现归母净利润1.2亿元★◈◈ღ，同比-51.5%★◈◈ღ；实现扣非归母净利润1.1亿元★◈◈ღ，同比-52.2%★◈◈ღ。2025Q1公司实现营收8.2亿元★◈◈ღ，同比-0.3%★◈◈ღ；实现归母净利润4207.6万元★◈◈ღ，同比-10.9%★◈◈ღ；实现扣非净利润3573.9万元勇士的信仰无敌版★◈◈ღ，同比-8.3%★◈◈ღ。

　　聚焦整家一体化战略★◈◈ღ，不断推动产品创新★◈◈ღ。分品类看★◈◈ღ，24年整体橱柜/定制衣柜/木门分别实现营收23.9/21.2/3.7亿元★◈◈ღ，同比-15.6%/-15.3%/-9.1%★◈◈ღ。截至24年末★◈◈ღ，公司经销店有4060家★◈◈ღ，较上年末净减少488家★◈◈ღ，其中志邦橱柜/衣柜/木门经销店数量为1439/1635/986家★◈◈ღ，较上年末净-276/-215/+3家★◈◈ღ，24年终端需求偏弱★◈◈ღ，公司优化门店布局★◈◈ღ。公司持续聚焦整家一体化战略★◈◈ღ，不断推动产品创新★◈◈ღ，2025春季新品暨第10代展厅发布亮相★◈◈ღ，研发★◈◈ღ、供应链★◈◈ღ、制造等多个领域协同发力★◈◈ღ，标志着公司在家居场景化与生活方式引领上的突破★◈◈ღ。

　　国内把握结构性调整机会★◈◈ღ，境外加速品牌出海尊龙凯时人生就是博官方网站★◈◈ღ。分销售模式看★◈◈ღ，24年直营店/经销店/大宗业务/海外业务分别实现营收4.7/25.3/16.8/2.1亿元尊龙凯时人生就是博官方网站★◈◈ღ，同比-0.8%/-18.9%/-16.2%/+37.3%★◈◈ღ。国内方面★◈◈ღ，公司将在深耕传统渠道的同时积极探索新零售★◈◈ღ、拎包★◈◈ღ、社区等创新业务模式★◈◈ღ，同时借助橱柜专业起家的优势★◈◈ღ，拓展老旧改造的存量市场业务★◈◈ღ，打造零售业绩增长的第二引擎★◈◈ღ。海外业务方面★◈◈ღ，公司持续践行“HOME+全球发展计划”★◈◈ღ，海外业务从工程整装向零售加盟延伸★◈◈ღ，2B+2C双核驱动★◈◈ღ，24年新增菲律宾★◈◈ღ、马来西亚★◈◈ღ、沙特等零售门店★◈◈ღ，目前海外业务已覆盖澳洲★◈◈ღ、东南亚★◈◈ღ、中东等十多个国家和地区★◈◈ღ。

　　盈利预测与投资建议★◈◈ღ。预计2025-2027年EPS分别为0.93元★◈◈ღ、1.03元★◈◈ღ、1.16元★◈◈ღ，对应PE分别为12倍★◈◈ღ、11倍★◈◈ღ、9倍★◈◈ღ。考虑到公司品效销协同优势突出★◈◈ღ，整家一体化战略持续推进★◈◈ღ，渠道基础坚实★◈◈ღ，建议持续关注★◈◈ღ。

　　证券之星估值分析提示志邦家居行业内竞争力的护城河一般★◈◈ღ，盈利能力良好★◈◈ღ，营收成长性一般★◈◈ღ，综合基本面各维度看★◈◈ღ，股价合理★◈◈ღ。更多

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